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貴州茅臺上半年直營收入增長超八成,渠道結構調整、產業扶貧方面亮點頗多
【酒水行業網】 時間:2021-07-31 來源:本站整理

7月30日晚間,貴州茅臺發布的2021年半年度報告》顯示,貴州茅臺期內實現營業收入490.87億元,同比增長11.68%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 246.54億元,同比增長9.08%。從單個季度來看,今年二季度貴州茅臺實現了營收、凈利潤的雙位數增長。

 

從業績表現來看,貴州茅臺依然以穩定調。據鳳凰網財經《前行者》報道,中航基金首席投資官鄧海清在采訪中提到:“抱團白酒的時代已經過去了,茅臺是價值投資的典型代表。”此外,他還提到:“投資茅臺,最大的安全點在于,就算自己買到了高點,也可以用未來的時間去修復自己的錯誤。”

穩健增長,二季度營收、凈利潤實現雙位數增長

2020年以來,“穩健”是貴州茅臺的主要基調。不管是整個白酒行業受到疫情影響的2020年上半年,還是疫情后逐步恢復的2021年,貴州茅臺的業績都未隨著環境的變化大幅波動,而是呈現出穩健增長的態勢。

此前華創證券在研報《慢就是快——黃金十年VS白銀十年的演進對比》中提到:“白酒行業景氣應能延續,龍頭企業保持理性、可控,留有余力,有望繼續穩健增長,拉平行業周期。”

2021年上半年,貴州茅臺實現營收490.87億元,同比增長11.68%;實現凈利潤 246.54億元,同比增長9.08%。從2021年上半年營收結構來看,其中茅臺酒營收429.49億元,系列酒營收60.6億元。去年同期,貴州茅臺實現茅臺酒營收392.61億元,系列酒營收46.5億元,以此計算,系列酒營收同比增幅達30.32%。

這與系列酒的提價效應以及產品結構優化有關。部分系列酒產品的價格在年初便做出了調整,與此同時系列酒實施大單品戰略,帶動了業績的增長。此前的2020年度股東大會上,貴州茅臺董事長高衛東曾提到對于系列酒的規劃:“堅持以市場和消費者為中心,以堅守品質為根本,找準發展定位、優化產品結構和市場布局;做深做細做實系列酒的文化內涵,不斷提升消費者對系列酒的價值認同和文化認同,切實提升茅臺系列酒的市場競爭力。”

穩健的基調除了表現于不同年份的業績計劃中,還表現在貴州茅臺各季度的業績增長中。如果以單個季度來看,貴州茅臺二季度實現營收218.17億元,同比上漲11.61%,凈利潤107億元,同比上漲12.54%,實現營收、凈利潤的雙位數增長。

春節后,貴州茅臺對牛年生肖茅臺酒、精品茅臺酒、部分茅臺定制酒產品進行了提價,茅臺酒的提價效應有一部分在二季度進行了釋放,但并未完全釋放。

整體而言,主要是由于二季度并未進行明顯放量,貴州茅臺保持了自己一貫的放量節奏。這從2020年各季度業績中可見一斑一季度營收244.05億元,三季度為232.62億元,四季度營收高達277億元,而二季度為195.47億元,2019年為相似的特征。

這與市場供需關系有關,二季度并非白酒行業的傳統旺季,而三、四季度由于消費者需要為中秋節、春節做準備,用酒需求激增,茅臺酒的供應量也會隨之上升。從這一點來看,茅臺酒產品的提價效應,或許將會平滑到全年業績之中。

渠道加深鞏固,直營渠道營收增長超八成

實際上,貴州茅臺近年來在渠道的優化調整上也顯示出理性的一面。

在經歷了前幾年大刀闊斧的經銷商渠道調整之后,今年經銷商隊伍的變動并不明顯。整個2021年上半年,僅減少12家經銷商,其中主要是茅臺酒經銷商;增加了62家經銷商,其中主要為醬香系列酒經銷商,也就是說目前貴州茅臺在渠道上的戰略規劃已經從“持續完善”轉換到了“加深鞏固”。

從不同渠道的營收情況來看,2021年上半年,直銷渠道營收為95.04億元,與去年同期的51.53億元相比,增幅達84.43%;而批發代理渠道營收為395.05億元,與去年同期的387.59億元相比變動不大。也就是說,今年上半年增加的營收主要為直銷渠道所貢獻。

醬酒盟創始人梁公子對此表示:“加大直營渠道的營收占比,可以讓直營成為貴州茅臺在價格以及市場投放方面的重要調節器,我認為未來拓展直營渠道將是貴州茅臺非常重要的一個方向,其營收比例還會逐漸上升。”

今年年初,重慶第二家直營店開業之后,直營隊伍繼續壯大。據了解,深圳的第一家直營店也已經在推進中。直營渠道的進一步拓展,既有利于業績的提升,也有利于貴州茅臺對渠道進行完善,在傳統經銷商渠道、商超等直銷渠道之外增加直營渠道比重,讓貴州茅臺在市場調節上更具主動權。

2020年以來,直營店逐步加大對開瓶率的要求,據了解,越來越多的企業團購用戶與個人消費者通過直營店參與回瓶復購活動,產品以飛天茅臺酒為主。

與此同時,直營店拓展了消費人群的覆蓋面。西南某企業團購企業負責人王迪表示:“今年單個團購用戶的量進行了縮減,主要是直營店想要把酒給到更多需要的企業。”另一名市場人則提到:“目前直營店的銷售政策主要是遵循少量多次原則。”

通過回瓶復購、少量多次以及普惠到更多用戶等形式,貴州茅臺通過直營店調整放量形式以及放量節奏,從而將酒分散給到更多消費人群。

國海證券在研報中也提到:“渠道結構調整是十四五期間又一重要看點,未來經銷商配額將保持不變,公司將重點開拓直營渠道(包括自營、電商、商超及企業團購等渠道),增加與消費者接觸的廣度、深度及頻次,增加當年茅臺的開瓶率。”

聚焦產業扶持,帶動產業發展

除了經營業績上的規劃之外,也可以清晰看到,貴州茅臺依舊在主動承擔社會責任。

近年來,通過貴高速最匯購商城、貴旅優品等貴州省內特產渠道,越來越多人知道了貴州的特產,也知道了貴州茅臺在“黔貨出山”中的重要性。

但更值得一提的是,在過去幾年里,貴州茅臺一直在進行對口幫扶,涵蓋了教育扶持、產業扶持等方面。例如,圍繞道真“菜縣菇鄉”產業發展定位,貴州茅臺在當地出資建設食用菌幫扶園等。這在半年報中也有所體現:在聚焦產業扶持方面,除了立足道真“菜縣菇鄉”產業發展定位,重點圍繞公司助力道真打造食用菌產業幫扶目標外,貴州茅臺還結合公司發展需求,協調道真縣相關部門召開高粱種植推進會,推進規范化、標準化高粱種植基地建設,此外也會通過召開“高粱種植知識專題培訓會”等方式加強農業技術指導。

據公開新聞顯示2015年5月13日,茅臺首次將道真縣確立為精準扶貧對象,提供“滴灌式”扶持計劃,在推動道真產業扶貧、就業扶貧方面下足“繡花功夫”,成果頗豐。2019年,道真縣完成醬香系列酒用有機高粱1萬畝種植計劃和3000噸收儲計劃,實現受益2610戶9135人,戶均增收6780元。2020年收購6000 噸,惠及農戶1萬多戶,3.5萬余人,戶均增收6000 余元。

對此,業內人士表示:貴州茅臺這種‘公司+基地+貧困戶’產業扶貧模式,是一條可持續發展的長遠之路,有利于帶動當地的長期良性發展。”

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